现货价、买入价、卖出价与价差：贵金属价格如何报价

为什么一盎司黄金有好几个价格

在同一时刻查看三个网站上的金价，您常常会看到三个略有不同的数字，而金币交易商的网站上又会显示另外两个。它们并不一定有错，只是回答的问题不同：一个显示的是市场中间现货价，一个是期货合约价格，一个是交易商卖给您金条的价格，还有一个是交易商从您手中回购的价格。

如果您要开发任何展示或使用贵金属价格的产品，例如交易商网店、投资组合追踪器、首饰价格计算器或内部报表，就需要清楚自己使用的是哪一个数字。本文将解释相关术语（现货价、买入价、卖出价、中间价和价差），介绍交易商如何将批发报价转化为零售价格，并演示如何通过 MetalAPI REST API 请求和展示买入价与卖出价。

现货价：即期交割的参考价格

现货价（spot price）是标准数量的金属用于即期交割（而非在未来某个日期交割）的价格。批发黄金市场主要以场外交易（OTC）方式进行，以伦敦为中心；按照惯例，这里的“现货”是指在交易后两个工作日结算。

贵金属以金衡盎司（31.1034768 克）计价，通常以美元报价，并使用类似 ISO 的代码：XAU 代表黄金，XAG 代表白银，XPT 代表铂金，XPD 代表钯金。因此，XAU/USD 读作“每金衡盎司黄金的美元价格”，就像 EUR/USD 读作“每欧元的美元价格”一样。

由于现货市场是场外市场，并没有一家交易所发布官方的最新成交价。银行和流动性提供商各自推送双边报价，您在网站上看到的“现货价”是根据这些报价得出的代表性数值，最常见的是中间价。以下几种相关价格很容易与现货价混淆：

• 期货价格，例如 COMEX 黄金合约，用于未来某个月份的交割。它与现货价的差异通常来自持有成本，即交割前的利息和仓储费用。
• 基准价格，例如 LBMA 黄金价格（每个伦敦工作日通过两次竞价确定）和 LBMA 白银价格（每天确定一次），是用于结算合约和评估持仓价值的单一参考值。它们在固定时间确定，两次定价之间不会变动。
• 金币和金条的零售价格在现货价的基础上包含溢价，下文会详细介绍。

买入价、卖出价与中间价

在双边市场中，每个报价都由两个数字组成：

• 买入价（bid）是做市商当前愿意支付的最高价格，也就是您可以卖出的价格。
• 卖出价（ask，也称 offer）是做市商愿意卖出的最低价格，也就是您可以买入的价格。

卖出价总是大于或等于买入价。中间价（mid）是两者的平均值，即 (bid + ask) / 2。没有人会恰好按中间价成交；它是一个位于买卖双方之间的中性参考值，不偏向买方也不偏向卖方。因此，它自然成为图表、投资组合估值和“今日金价”这类标题所用的数字，也是大多数价格 API 默认返回的价格。

下面用示例数字计算一下。假设批发黄金报价为买入价 3,997.62、卖出价 3,998.16（单位：美元/金衡盎司）：

买入价 (bid) = 3,997.62
卖出价 (ask) = 3,998.16
中间价 (mid) = (3,997.62 + 3,998.16) / 2 = 3,997.89
价差         = 3,998.16 - 3,997.62       = 0.54 USD

价差占中间价的百分比 = 0.54 / 3,997.89 ≈ 0.0135 %（约 1.35 个基点）

实际中的价差

价差是“即时成交”的代价：立即买入再立即卖出所要付出的成本。比较价差时应使用相对值，即占中间价的百分比或基点（百分之一个百分点）。同样是 0.50 的绝对价差，对于每盎司数千美元的黄金和每盎司几十美元的白银，意义截然不同。

以下几个因素会使价差扩大或收窄：

• 金属的流动性。黄金是交易最活跃的贵金属，相对价差通常最小。铂金和钯金的交易量要小得多，因此按百分比计算，它们的价差通常更大。
• 交易时段。主要交易中心的交易时间重叠时，价差往往最小；而在清淡时段，例如纽约每日收盘前后，以及纽约时间周日晚间每周重新开盘时，价差则较大。
• 波动与新闻。在重大经济数据发布前后或市场承压期间，做市商会扩大报价价差以保护自己。
• 交易规模。报价价差适用于标准交易规模。超大订单的报价可能更宽，而小额零售购买还涉及批发价差中完全没有包含的成本。

在代码中计算价差时，请使用数据源中未经取整的数字，并以中间价为基准衡量相对价差：

function spreadStats(bid, ask) {
  const mid = (bid + ask) / 2;
  const spread = ask - bid;
  return {
    mid,
    spread,
    spreadPct: (spread / mid) * 100,
    spreadBps: (spread / mid) * 10000,
  };
}

spreadStats(3997.62, 3998.16);
// mid ≈ 3997.89, spread ≈ 0.54, spreadPct ≈ 0.0135, spreadBps ≈ 1.35

交易商如何将现货价转化为报价

贵金属交易商、珠宝商或交易应用很少原样展示批发报价。大多数会从一个实时参考价（中间价，或买入价和卖出价）出发，再在买卖两侧分别加上自己的条款。常见的结构如下：

• 销售价（客户支付的价格）= 参考卖出价 × 重量 × 纯度 + 溢价
• 回购价（客户收到的价格）= 参考买入价 × 重量 × 纯度 − 折扣

溢价涵盖加工制造（铸造小金币每盎司的成本高于浇铸大金条）、保险、运输、支付成本和利润。它可以是高于现货价的一个百分比、每件固定金额或两者兼有，并因产品、规格、交易商和需求而异。

两者之间通常还有两种换算。面向美国以外客户的价格需要从美元换算为当地货币，这就引入了汇率，有时还会产生额外的外汇价差。而按克或按 K 数销售的产品（例如首饰）需要从金衡盎司换算，并按纯度折算：22K 金为 22/24，纯度约 91.67%；18K 金的纯度为 75%。

表中的溢价和折扣是为举例而虚构的，实际数值差异很大。关键在于结构：面向客户的价差等于批发价差加上交易商在买卖两侧的调整，而批发价差通常只占其中最小的一部分。

通过 MetalAPI 请求买入价和卖出价

MetalAPI 默认返回中间价。对于现货贵金属，中间价来自银行间买卖报价源。在 Standard 及以上套餐中，您还可以在 currencies 中的品种代码后添加 -BID 和 -ASK，同时请求买卖两侧的价格：

curl "https://metalapi.com/api/v1/latest?currencies=XAU,XAU-BID,XAU-ASK" \
  -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY"

所请求的每一侧价格都会以两个方向出现在 rates 中，与中间价完全相同。USDXAU-BID 是以美元/金衡盎司计的买入价，XAU-BID 是它的倒数：

{
  "success": true,
  "timestamp": 1792834892,
  "date": "2026-10-24",
  "base": "USD",
  "rates": {
    "XAU": 0.0002501319446,
    "USDXAU": 3997.89,
    "XAU-BID": 0.0002501488386,
    "USDXAU-BID": 3997.62,
    "XAU-ASK": 0.0002501150529,
    "USDXAU-ASK": 3998.16
  }
}

有几个细节值得了解：

• 适用品种。买入价和卖出价适用于来自银行间报价源的品种，即贵金属和主要货币。基于期货的品种（例如铜或原油）只发布单一价格。如果某个品种不提供某一侧价格，rates 中就不会包含对应的键，因此请先检查键是否存在，不要想当然。
• 同一快照。买入价、卖出价和中间价来自同一快照，因此彼此一致。它们按您套餐的更新间隔刷新：Standard 每 10 分钟，Advanced 和 Pro 每分钟，Ultra 和 Business 每 15 秒，Enterprise 每 5 秒。
• 其他货币和单位。base 和 unit 的用法与平常一样，因此 base=EUR&unit=gram 会返回以欧元/克计的黄金买入价和卖出价。换算为其他基础货币时使用该货币的中间汇率；如果还需要加上外汇价差，请自行添加。
• 套餐。在 Free 和 Lite 套餐中，包含 -BID 或 -ASK 品种的请求会返回错误 106（plan_restriction）。与其他套餐限制一样，该请求不计费。
• 历史数据。历史端点（每日收盘价、时间序列、OHLC）返回的是中间价。买入价和卖出价只包含在最新报价中。
• AI 助手。如果您在 Claude 或 ChatGPT 中使用 MetalAPI，同样的后缀也适用于 get_latest_prices MCP 工具的 symbols 参数。参见 AI 与 MCP。

正确展示报价

与金属价格有关的大多数错误发生在展示层，而不是数据本身。以下是一份简短的检查清单：

• 说明是哪种价格。为中间价做好标注（“现货价”或“中间价”）。如果同时展示买卖两侧，请从客户的角度标注：客户按卖出价买入，按买入价卖出。交易商网站常用“我们买入”和“我们卖出”，这是交易商的角度；在同一页面上混用两种约定会让人困惑。
• 注明单位和货币。单独一个“$3,997.89”含义不明，请写明“美元/金衡盎司”或“欧元/克”。尤其要注意盎司：在 MetalAPI 的 unit 参数中，ounce 和 oz 表示常衡盎司（28.35 克），而金银条按金衡盎司（troy_oz，默认值）定价。
• 注明时间。显示响应中 timestamp 字段给出的报价时间，它是数据的时间，而不是您发出请求的时间。对于更新有延迟的套餐，请说明价格的刷新频率。
• 处理交易时间。现货金属和主要货币的交易时间为纽约时间周日 17:00 至周五 17:00。周末期间，MetalAPI 会持续返回周五的收盘价，因此请显示“已休市”提示，不要让冻结的价格看起来像实时价格。
• 只在展示时取整。计算时保留完整精度，到最后一步再取整。用取整后的买入价和卖出价计算出的价差，误差可能占到价差本身的很大比例。
• 防止报价倒挂。如果您自己的调整导致销售价低于回购价，请将其视为缺陷，并在修复之前停止报价。
• 说明价格仅供参考。来自数据 API 的价格只是信息，而不是交易要约。如果向客户展示这些价格，请明确说明以结账时或交易确认单上确认的价格为准。

综合以上要点，下面是一个小示例：它获取以欧元/克计的黄金中间价、买入价和卖出价，并附带标签和时间戳输出：

const res = await fetch(
  "https://metalapi.com/api/v1/latest?base=EUR&unit=gram&currencies=XAU,XAU-BID,XAU-ASK",
  { headers: { Authorization: "Bearer " + process.env.METALAPI_KEY } },
);
const data = await res.json();
if (!data.success) throw new Error(data.error.code + ": " + data.error.info);

const r = data.rates;
const eur = new Intl.NumberFormat("en-GB", { style: "currency", currency: "EUR" });
const asOf = new Date(data.timestamp * 1000).toISOString();

console.log("Gold, EUR per gram, as of " + asOf);
console.log("Mid:", eur.format(r.EURXAU));
if (r["EURXAU-BID"] !== undefined && r["EURXAU-ASK"] !== undefined) {
  console.log("You sell at (bid):", eur.format(r["EURXAU-BID"]));
  console.log("You buy at (ask):", eur.format(r["EURXAU-ASK"]));
}

速查表

想亲自试一试？注册获取免费密钥即可使用中间价；包含买入价和卖出价的套餐请参见定价。API 文档列出了所有参数，数据格式与单位指南则更详细地介绍了基础货币、质量单位和倒数汇率。